2017年鋁錠現(xiàn)貨行情不太妙
今年是近幾年來(lái)現(xiàn)貨表現(xiàn)最為搶眼的一年，1-11月廣東現(xiàn)貨成交均價(jià)/當(dāng)月升水高達(dá)220元，現(xiàn)貨成交均價(jià)/南儲(chǔ)均價(jià)升水13元，均明顯高于2014及2015年。
究其原因，鋁錠現(xiàn)貨庫(kù)存低是關(guān)鍵因素。去年經(jīng)歷了大幅度減產(chǎn)后，今年一季度產(chǎn)量同比出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，而消費(fèi)則表現(xiàn)良好，維持在7-8%的增速，加之鋁錠占電解鋁比例走低，致使全國(guó)鋁錠庫(kù)存量迅速降至30萬(wàn)噸下。其后盡管供應(yīng)增加，但水災(zāi)和運(yùn)輸緊張兩度導(dǎo)致鋁廠發(fā)貨不暢，供應(yīng)安全持續(xù)受到威脅。其次廣東地區(qū)部分鋁錠長(zhǎng)期不參與流通，加劇了廣東現(xiàn)貨供應(yīng)的緊張程度。再次，廣東離主要生產(chǎn)基地距離遙遠(yuǎn)，而運(yùn)輸不暢的消息給予貿(mào)易商充分炒作的時(shí)間和空間，也是推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格/當(dāng)月升水大幅度走高的原因。
不過(guò)鋁廠在高利潤(rùn)的刺激下，年內(nèi)投產(chǎn)及復(fù)產(chǎn)積極性較高，目前國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能在3500萬(wàn)噸附近，加上進(jìn)口鋁錠的不斷流入，市場(chǎng)供應(yīng)量已經(jīng)逐步走向過(guò)剩。這從10月份以來(lái)新疆及甘肅積壓了大量的庫(kù)存，但主要消費(fèi)集散地鋁錠庫(kù)存并未明顯下降也可見(jiàn)一斑。后期擬投產(chǎn)及復(fù)產(chǎn)的量依舊較大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，明年擬定投產(chǎn)的新增產(chǎn)能超過(guò)500萬(wàn)噸，而擬定復(fù)產(chǎn)的產(chǎn)能量超過(guò)100萬(wàn)噸。這意味著明年鋁錠供應(yīng)將一反今年緊俏的局面，重回寬裕甚至過(guò)剩的態(tài)勢(shì)。粗略估算2017年鋁過(guò)剩量可能高達(dá)100多萬(wàn)噸，不排除鋁行業(yè)再度出現(xiàn)規(guī)模減產(chǎn)的可能性。
考慮到明年供應(yīng)再度轉(zhuǎn)為充裕，我們預(yù)計(jì)明年的現(xiàn)貨難以延續(xù)今年的緊缺行情，現(xiàn)貨/當(dāng)月及現(xiàn)貨/南儲(chǔ)均價(jià)升貼水情況與2014年或2015年較為相似的可能性較大。粗略估計(jì)2017年廣東現(xiàn)貨/當(dāng)月升水可能維持在0~20元之間，對(duì)南儲(chǔ)均價(jià)升水維持在5~10元之間。
2、本網(wǎng)未注明或轉(zhuǎn)載的，是為廣大讀者傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其內(nèi)容的真實(shí)性，僅供讀者參考。
3、如本網(wǎng)轉(zhuǎn)載稿涉及版權(quán)等問(wèn)題，請(qǐng)作者一周內(nèi)來(lái)電或來(lái)函聯(lián)系。